Родилась 11 сентября 1944 года в Москве.
Заслуженная артистка РСФСР (17.02.1975).
Народная артистка РСФСР (5.11.1988).
В 1963 году поступила на вокальное отделение Музыкального училища имени Гнесиных, впоследствии перевелась на отделение музыкальной комедии (курс Л. Д. Михайлова), по окончании которого в 1967 году была принята в труппу Московского театра оперетты.
В короткий срок стала одной из ведущих солисток театра, активно занятой как в ролях советского репертуара, так и в партиях классической оперетты. В 1970-е годы на сцене «Московской оперетты» складывается творческий тандем Светланы Варгузовой и Юрия Веденеева, во многом определивший лицо этого театра в последующие три десятилетия.
Играла в постановках Г. П. Ансимова, Ю. А. Петрова, В. А. Курочкина, М. И. Рапопорта, И. С. Барабашева, сотрудничала с дирижёрами: М. Л. Ростроповичем, Е. Ф. Светлановым, Э. Д. Абусалимовым, В. М. Гореликом, Э. Класом, Ю. И. Симоновым и многими другими.
Активно гастролирует как в России, так и за её пределами, исполняя не только оперетту, но и камерные произведения.
Преподает на кафедре вокального искусства РАТИ, профессор.
театральные работы
«Конкурс красоты» А. П. Долуханяна — Света Чернова, Галя Смирнова
«Белая ночь» Т. Н. Хренникова — Муська-газетчица
«Тихое семейство» Ю. С. Милютина — Николетта
«В ритме сердца» А. П. Петрова — Наташа
«Девушка с голубыми глазами» В. И. Мурадели — Таня Лялина
«Фиалка Монмартра» И. Кальмана — Виолетта
«Не прячь улыбку» Р. Гаджиева — Лала
«Москва-Париж-Москва» В. И. Мурадели — Симона
«Нет меня счастливей» А. Я. Эшпая — Вера
«Вольный ветер» И. О. Дунаевского — Стелла
«Девичий переполох» Ю. С. Милютина — Марфа
«Весна в Москве» Н. Богословского — Надя Коврова
«Марица» И. Кальмана — Лиза, Марица
«Легенда в музыке» Р. Вальгре, Ю. Раудмяэ — Тийю
«Летучая мышь» И. Штрауса — Адель, Розалинда
«Свадьба Кречинского» А. Н. Колкера — Лидочка
«Пусть гитара играет» О. Б. Фельцмана — Наташа
«Товарищ Любовь» В. Ильина — Панова
«Весёлая вдова» Ф. Легара — Ганна Главари
«Пенелопа» А. Б. Журбина — Пенелопа
«Королева чардаша» И. Кальмана — Сильвия
«Перекрёсток» Р. Гаджиева — Зумруд
«Свадьба с генералом» на музыку Е. Н. Птичкина — Змеюкина
«Прекрасная Галатея» Ф. Зуппе — Галатея
«Граф Люксембург (оперетта)» Ф. Легара — Анжель Дидье
«Великая герцогиня Герольштейнская» Ж. Оффенбаха — герцогиня Герольштейнская
«Принцесса цирка» И. Кальмана — Теодора Вердье
«Примадонна» на музыку Ж. Оффенбаха — Гортензия Шнайдер
«Сильва» И. Кальмана — Цецилия
«Золушка» А. Семёнова — Фея
«Орфей в аду» Ж. Оффенбаха — Венера
«Фея карнавала» И. Кальмана — Александра
«Большой Канкан» (музыкальное представление)
призы и награды
Орден Почёта (27 ноября 1998).
Орден «За заслуги перед Отечеством» IV степени (15 января 2005).
роли в кино
1986 Прекрасная Галатея (фильм-спектакль)
1984 Весёлая вдова (фильм-спектакль) :: Валентина Зетта
1982 Праздник оперетты (фильм-спектакль) :: Сильва :: главная роль
1978 Мелодии из оперетт советских композиторов (фильм-спектакль) :: Делия
вокал
1969 Тихая семейка (фильм-спектакль)
